Un peu sceptique quant à la réalisation du budget 2015 ...

Suite aux demandes de certains de mes lecteurs, certains articles seront désormais en français (ou dans les deux langues) 

Le Premier Ministre a récemment présenté au parlement un budget de 8,3 milliards de dollars (prés de $ 9 milliards selon certains médias) pour l'année 2015. (Entre le moment ou j’ai écrit cet article en anglais et aujourd’hui, le parlement a jugé recevable ce projet de budget) 

J’ai donc décidé d'aller sur le site de la Banque Centrale du Congo (BCC) jeter un coup d’oeil au budget 2014 afin de vérifier si le gouvernement congolais était aussi fou que les actionnaires de certaines de nos banques commerciales qui exigent des taux de croissance de 30% chaque année. 

Pour l’année 2014, le site parle d’un budget de CDF 7,400 milliards ce qui représente plus ou moins 8 milliards de dollars américains. Par conséquent, le budget 2015 ne représentent qu’une maigre augmentation de 3% et le moins que l’on puisse dire est qu’ils ne sont pas très ambitieux.

Cependant, lorsque l’on regarde le taux de réalisation de ce fameux budget à la date du 12 Septembre 2014, on se rend compte  que ce dernier ne s’élève qu’à 36%! A ce rythme, ce taux ne devrait atteindre que 54% d’ici la fin de l’année soit 4,4 milliards de dollars américains. 

Sur base de cette petite analyse, on se rend vite compte que l’augmentation réelle de ce budget d’une année à l’autre tournerait plutôt autour des 91%!!! Je sais que c'est important d’être optimiste dans la vie mais un petit peu de réalisme n’a jamais fait de mal à personne…

Je n'ai pas encore vu les détails de ce budget, mais je suis curieux de voir comment ils vont générer ce niveau de revenus avec les performances actuelles.  

En ce qui concerne les dépenses, la dette intérieure est, comme toujours, la dernière priorité des autorités congolaises. En effet, selon les chiffres de la BCC, au 9 septembre, elles n’avaient payé que 1,38% de ce qui était prévu dans le budget 2014 !!! Cette situation a un impact important sur ​​les fournisseurs locaux et leur flux de trésorerie ainsi que  sur ​​l'économie globale dans son ensemble ... 

À suivre ...

A quick update on the dedollarization process

As you may (not) know, the Congolese authorities have started a process to “dedollarize” the economy two years ago. The goal is to ensure the Congolese Franc is progressively replacing the USD in the country’s daily operations. Several measures such as the obligation to pay taxes in the local currencies or the interdiction for commercial banks to lend to households in USD have been implemented to ensure this objective is reached in a 5-7 years horizon.

So, how are we performing more than two years after the start of this process? Well, I will just give one figure to illustrate the situation. As of December 2013, 85.1% of all banks deposits were in USD. 6 months later, the figures increase to 86%! Not the expected result…

Obviously, we should not expect obtaining significant improvement in such a short period of time but ideally it would have been good to notice at least a reduction of the phenomenon and not the opposite.  

A little bit skeptical about the realization of the 2015 budget…

The prime minister has presented a USD 8.3 billion budget for the year 2015. So, I have decided to go on the Central Bank (BCC) website to look for the 2014 budget to see if the government was as crazy as commercial banks’ shareholders that always want 30% growth year-on-year (Y-O-Y).

For 2014, the website has mentionned a CDF 7.4 trillion budget which is more or less USD 8 billion. Therefore, the increase is a meagre 3% and we can fairly say that they are not very ambitious. 

However, when we look at the 2014 budget rate of realization as of September 12th, you will realize that they have only achieved 36% of their budget so far. On a run rate, they will reach 54% by the end of the year which represents approximately  USD 4.4 billion.

Therefore, at this trend, the budget Y-O-Y increase is 91% !!! I know that it is important in life to be optimistic but remaining realistic is of essence here. I haven’t seen the details of this budget yet but I am curious to see how they will generated this level of revenues. I hope it won't be through fiscal harassment... 

Regarding the expenditures, the internal debt is, as always, the last priority of the Congolese authorities. Indeed, according to the BCC’s figures, as of September, they have only paid 1.38% of what was planned in their 2014 budget !!! This situation has a significant impact on the local suppliers and their cash-flow and on the economy overall…

To be continued…